金融債券有哪些？金融債券的特點
金融債是由銀行和非銀行金融機構發(fā)行的債的介質(zhì)體，在英、美等歐美國家，金融機構發(fā)行的債介質(zhì)體歸類于公司債券。在我國及日本等國家，金融機構發(fā)行的債介質(zhì)形式稱為金融債券。能夠較有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。
金融債券有哪些？金融債券的特點
什么是金融債券
金融債是由銀行和非銀行金融機構發(fā)行的債的介質(zhì)體，在英、美等歐美國家，金融機構發(fā)行的債介質(zhì)體歸類于公司債券。在我國及日本等國家，金融機構發(fā)行的債介質(zhì)形式稱為金融債券。能夠較有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。
簡介
金融債券是由銀行和非銀行金融機構發(fā)行的債券。
在英、美等歐美國家，金融機構發(fā)行的債券歸類于公司債券。在我國及日本等國家，金融機構發(fā)行的債券稱為金融債券。
金融債券能夠較有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。
一般來說，銀行等金融機構的資金有三個來源，即吸收存款、向其他機構借款和發(fā)行債券。
存款資金的特點之一，是在經(jīng)濟發(fā)生動蕩的時候，易發(fā)生儲戶爭相提款的現(xiàn)象，從而造成資金來源不穩(wěn)定；金融債券的資信通常高于其他非金融機構債券，違約風險相對較小，具有較高的安全性。所以，金融債券的利率通常低于一般的企業(yè)債券，但高于風險更小的國債和銀行儲蓄存款利率（而且發(fā)行金融債券不用繳納存款準備金）。
優(yōu)勢
向其他商業(yè)銀行或中央銀行借款所得的資金主要是短期資金，而金融機構往往需要進行一些期限較長的投融資，這樣就出現(xiàn)了資金來源和資金運用在期限上的矛盾，發(fā)行金融債券比較有效地解決了這個矛盾。債券在到期之前一般不能提前兌換，只能在市場上轉(zhuǎn)讓，從而保證了所籌集資金的穩(wěn)定性。
同時，金融機構發(fā)行債券時可以靈活規(guī)定期限，比如為了一些長期項目投資，可以發(fā)行期限較長的債券。因此，發(fā)行金融債券可以使金融機構籌措到穩(wěn)定且期限靈活的資金，從而有利于優(yōu)化資產(chǎn)結構，擴大長期投資業(yè)務。由于銀行等金融機構在一國經(jīng)濟中占有較特殊的地位，政府對它們的運營又有嚴格的監(jiān)管，因此，金融債券的資信通常高于其他非金融機構債券
種類
按不同標準，金融債券可以劃分為很多種類。最常見的分類有以下兩種：
（1）根據(jù)利息的支付方式金融債券可分為附息金融債券和貼現(xiàn)金融債券。如果金融債券上附有多期金融債息票，發(fā)行人定期支付利息，則稱為附息金融債券；如果金融債券是以低于面值的價格貼現(xiàn)發(fā)行，到期按面值還本付息，利息為發(fā)行價與面值的差額，則稱為貼現(xiàn)金融債券。比如票面金額為1000元，期限為1年的貼現(xiàn)金融債券，發(fā)行價格為900元，1年到期時支付給投資者1000元，那么利息收入就是100元，而實際年利率就是11.11%（即<1000-900>/900*100%）。按照國外通常的做法，貼現(xiàn)金融債券的利息收入要征稅，并且不能在證券交易所上市交易。
（2）根據(jù)發(fā)行條件金融債券可分為普通金融債券和累進利息金融債券。普通金融債券按面值發(fā)行，到期一次還本付息，期限一般是1年、2年和3年。普通金融債券類似于銀行的定期存款，只是利率高些。累進利息金融債券的利率不固定，在不同的時間段有不同的利率，并且一年比一年高，也就是說，債券的利率隨著債券期限的增加累進，比如面值1000元、期限為5年的金融債券，第一年利率為9%，第二年利率為10%，第三年為11%，第四年為12%，第五年為13%。投資者可在第一年至第五年之間隨時去銀行兌付，并獲得規(guī)定的利息。
此外，金融債券也可以像企業(yè)債券一樣，根據(jù)期限的長短劃分為短期債券、中期債券和長期債券；根據(jù)是否記名劃分為記名債券和不記名債券；根據(jù)擔保情況劃分為信用債券和擔保債券；根據(jù)可否提前贖回劃分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券；根據(jù)債券票面利率是否變動劃分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券；根據(jù)發(fā)行人是否給予投資者選擇權劃分為附有選擇權的債券和不附有選擇權的債券等。
發(fā)展形勢
中國政策性銀行發(fā)行的金融債，其收益率曾一度比國債高出約90個基點，但這個利差就開始大幅縮水。從隱含稅率的角度來看，政策銀行金融債，特別是十年以上的長期品種，如今的投資價值已經(jīng)相當有限，而在油價上調(diào)后國內(nèi)通脹走勢的撲朔迷離，更增添了金融債投資風險。
作為國開行商業(yè)化改革的重要一步。國家開發(fā)銀行股份有限公司有望月底掛牌成立，市場忌憚已久的政策性銀行的商業(yè)化改制可能就此邁出實質(zhì)性步伐，金融債收益率也可能面臨更大的波動。
中央國債登記公司提供的收益率曲線數(shù)據(jù)顯示，10年期金融債收益率周四報5.0162%，而同期限的國債收益率為4.3358%，二者利差68個基點（bp），而這一利差在二月份最高還在89bp附近。
