國務院公布的總體方案里，涉及金融改革創(chuàng)新的內(nèi)容，主要是人民幣資本項目可兌換、利率市場化、人民幣的跨境使用以及外匯管理體制改革。這四個方面都反映了金融為實體經(jīng)濟提供綜合服務的總體需求。
金融改革概念股-金融改革試驗區(qū)
什么是金融改革
2013年，隨著新一屆領導人換屆完成，涉及金融改革的政策出臺節(jié)奏明顯加快，無論是貸款利率下限松綁還是人民幣自由兌換進程加速，或是各種金融創(chuàng)新品種的次第推出等，都預示著金融改革在2013年已步入深水區(qū)。
改革背景
隨著新一屆政府換屆完成，在高層不斷吹風下，2013年“金改”步伐明顯加快，國家陸續(xù)出臺了一系列涉及金融改革的政策，如取消貸款利率下限、取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制、擴大人民幣匯率浮動區(qū)間等，而國債期貨、融資融券擴容、擬發(fā)行優(yōu)先股等涉及股市債市的品種或政策的推出或即將推出更進一步理順了市場投資結構。而余額寶、理財寶等金融產(chǎn)品順利發(fā)行所帶來的甜頭，對于阿里巴巴、東方財富等與互聯(lián)金融相關的民營資本來說，激發(fā)了它們進入國有企業(yè)長期壟斷金融領域的信心。市場傳聞，銀監(jiān)會正在研究由民間資本發(fā)起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司。
在A股市場上，金融體制的一系列改革對銀行、保險和券商信托等板塊形成了反復向上的刺激動力，在利好政策刺激下，金融股的企穩(wěn)走強將對整個A股的趨勢見底回升起到極為關鍵的作用。而伴隨著金融業(yè)壟斷門檻的降低，部分優(yōu)秀的商業(yè)銀行、創(chuàng)新能力較強的券商以及與互聯(lián)金融相關上市公司的未來發(fā)展預期將產(chǎn)生逆轉，優(yōu)秀金融公司或參股金融公司的估值有望出現(xiàn)價值回歸行情。如2013年自貿(mào)區(qū)熱點的出現(xiàn)對于浦發(fā)銀行的刺激，余額寶、活期寶對于民生銀行的帶動等都是側證。
任務確定
十八大報告中，金融改革的任務被明確表述為：發(fā)展多層次資本市場，穩(wěn)步推進利率和匯率市場化改革，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。雖然這四個領域的改革早已有共識，但在具體推進領域、步調(diào)和節(jié)奏方面，仍存在不同意見。
改革方面
2013年，中國金融改革悄然而行。主要體現(xiàn)在三個方面：將允許投資者做空股票的試驗方案的規(guī)模擴大了3倍；采取措施支持地方政府發(fā)行債券；暗示允許更多私人資本進入銀行領域；將嚴密管制的資本賬戶略微放松。這些舉措表明，中國的新任領導層正在努力建立更加市朝的金融系統(tǒng)
做空機制
中國證券金融公司宣布，2013年9月18日周三起，將擴大轉融券業(yè)務試點范圍，試點證券公司將由原有的11家增加至30家，標的證券數(shù)量將由原有的87只股票增加至287只股票。據(jù)估算，這287只股票的總市值相當于中國股票市場總市值的2/3。業(yè)內(nèi)認為，這將滿足市場發(fā)展需求和投資者的投資需求。
民營銀行
在銀行業(yè)領域，官方信息暗示，中國政府將擴大私有資本進入銀行業(yè)的渠道。此外，那些非金融機構型公司進軍銀行業(yè)的動作，也引發(fā)了不小喧囂。中國央行行長周小川在官媒《求是》上著文稱：中國將給予私有公司更多空間來建立銀行。在周小川發(fā)表該文之前兩天，中國兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴和騰訊，均提交了申辦銀行執(zhí)照的申請。蘇寧電器也表示其想設立銀行。
市政債券
9月16日，社科院與中債資信在京簽署中國地方政府評級合作框架協(xié)議，并首次公開發(fā)布了前期合作研究成果。其中，中債資信還發(fā)布了地方政府主體評級方法和模型，這將為地方政府發(fā)行市政債券提供先決條件。中國地方政府尚不允許直接發(fā)行市政債券。然而實際情況是，地方政府利用融資平臺或其他途徑，實際已舉借了大量政府性債務。
此外，中國政府還給全球對沖基金在中國融資打開了綠燈。6家被選中的對沖基金，分別被允許在中國融資5億美元。這一規(guī)模雖然不大，但卻是中國放開資本管制的重要一步。
改革進展
中國（上海）自貿(mào)區(qū)將于2013年10月1日正式啟動，金融改革將進入深度試驗。浙江省義烏市國際貿(mào)易綜合改革試點金融專項方案2013年對外公布，開始探索貿(mào)易金融新模式。中國地方金融改革持續(xù)發(fā)力，釋放出金融改革由局部向全面推進的提速信號。
實際上，中國全面性的金融改革步伐已在各項政策中悄然加速。7月20日起，央行全面放開貸款利率管制。8月28日召開的國務院常務會議提出，決定進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，盤活貨幣存量。9月6日，中國時隔18年重啟國債期貨交易。央行行長周小川在9月16日出版的《求是》雜志發(fā)表署名文章，明確提出支持民間資本發(fā)起設立民營銀行。10月8日，并購重組分道制審核將開始實施，提高企業(yè)并購重組效率。
試點內(nèi)容
央行上海總部副主任、外匯管理局上海分局局長9月29日介紹了央行和外匯管理局支持自貿(mào)試驗區(qū)建設的情況。他表示，包括人民幣資本項下可兌換、利率市場化、人民幣的跨境使用和外匯管理體制改革近期都會推出新的、實質(zhì)性的舉措。
涉及央行、外匯管理局職責的金融改革試點內(nèi)容主要有四個方面。其中包括，在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)創(chuàng)造條件擴大人民幣跨境使用。根據(jù)總體方案，為服務自貿(mào)試驗區(qū)實體經(jīng)濟，將進一步簡化經(jīng)常項下跨境人民幣結算業(yè)務流程和手續(xù)；利率市場化方面，自貿(mào)試驗區(qū)利率市場化將在宏觀審慎金融管理框架內(nèi)，根據(jù)服務區(qū)內(nèi)實體經(jīng)濟發(fā)展需要、金融市場主體培育目標，以及市場環(huán)境建設情況，穩(wěn)步推進。
同時包括，將在風險可控前提下，有序推進人民幣資本項目可兌換在區(qū)內(nèi)的先行先試，以進一步支持企業(yè)走出去，提高企業(yè)的國際競爭力；建立與自貿(mào)試驗區(qū)相適應的外匯管理體制，鼓勵企業(yè)充分利用境內(nèi)外兩種資源、兩個市場，實現(xiàn)跨境融資自由化；深化外債管理方式改革，促進跨境融資便利化；深化跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點，促進跨國公司設立區(qū)域性或全國性資金管理中心。
創(chuàng)新內(nèi)容
國務院公布的總體方案里，涉及金融改革創(chuàng)新的內(nèi)容，主要是人民幣資本項目可兌換、利率市場化、人民幣的跨境使用以及外匯管理體制改革。這四個方面都反映了金融為實體經(jīng)濟提供綜合服務的總體需求。其中，人民幣跨境使用和資本項目可兌換著力解決資金的合理流動問題，利率市場化解決的是企業(yè)使用資金的合理定價，外匯管理體制改革反映了金融管理新的管理模式。
關于推出的順序，有兩點可以明確。首先是金融改革的四個方面近期都會推出新的、實質(zhì)性的舉措；同時這四個方面的內(nèi)容，都會在近期公布和推出。公布的條款，哪些先實施，將按照風險可按照風險可控、穩(wěn)步推進的原則，成熟一項、實施一項。
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