隨著B股市場將率先成為全流通市場，B股承銷業(yè)務將有較大發(fā)展，如果履行包銷責任，還可能出現(xiàn)外匯風險。對上市公司進行過分包裝，在信息披露上出現(xiàn)過錯，誤導投資人，造成違規(guī)違法的風險。
如何購買證券？證券是什么？
什么是證券
證券是多種經(jīng)濟權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，也指專門的種類產(chǎn)品，是用來證明券票持有人享有的某種特定權(quán)益的法律憑證。它主要包括資本證券、貨幣證券和商品證券等。狹義上的證券主要指的是證券市場中的證券產(chǎn)品，其中包括產(chǎn)權(quán)市場產(chǎn)品如股票，債權(quán)市場產(chǎn)品如債券，衍生市場產(chǎn)品如股票期貨、期權(quán)、利率期貨等。證券學的學科體系是由從不同角度研究證券市場的行為特征及其運行規(guī)律的各分支學科綜合構(gòu)成的有機體系，主要包括傳統(tǒng)證券學理論和演化證券學理論兩大研究領(lǐng)域。
有價證券
有價證券是一種具有一定票面金額，證明持券人或證券指定的特定主體擁有所有權(quán)或債權(quán)的法律憑證。鈔票、郵票、印花稅票、股票、債券、國庫券、商業(yè)本票、承兌匯票等，都是有價證券。但一般市場上說的證券交易，應該特指證券法所規(guī)范的有價證券，鈔票、郵票、印花稅票等，就不在這個范圍了。證券交易被限縮在證券法所說的有價證券范圍之內(nèi)。證券市場價格判斷和預測的方法主要有兩種：基礎分析和技術(shù)分析。因兩種方法的使用者在理論上和操作上完全不同，因此又把他們稱為兩大學派。
證券是各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依票面所載內(nèi)容，取得相關(guān)權(quán)益的憑證。
所以，證券的本質(zhì)是一種交易契約或合同，該契約或合同賦予合同持有人根據(jù)該合同的規(guī)定，對合同規(guī)定的標準的采取相應的行為，并獲得相應的收益的權(quán)利。
證券的本質(zhì)是種交易合同，合同的主要內(nèi)容一般有：合同雙方交易的標的物，標的物的數(shù)量和質(zhì)量，交易標的物的價格，交易標的物的時間和地點等。
當然這些內(nèi)容如果應用到不同具體的證券中，其中規(guī)定的內(nèi)容有所不同。比如，遠期合約與期貨合約規(guī)定的內(nèi)容就不一樣。
分類
證券按其性質(zhì)不同，證券可以分為證據(jù)證券、憑證證券和有價證券三大類。證據(jù)證券只是單純地證明一種事實的書面證明文件，如信用證、證據(jù)、提單等；憑證證券是指認定持證人是某種私權(quán)的合法權(quán)利者和證明持證人所履行的義務有效的書面證明文件的義務有效的書面證明文件，如存款單等。
有價證券是指標有票面余額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債券的憑證，區(qū)別于上面兩種證券的主要特征是可以讓渡。
基本特征
證券實質(zhì)上是具有財產(chǎn)屬性的民事權(quán)利，證券的特點在于把民事權(quán)利表現(xiàn)在證券上，使權(quán)利與證券相結(jié)合，權(quán)利體現(xiàn)為證券，即權(quán)利的證券化。它是權(quán)利人行使權(quán)利的方式和過程用證券形式表現(xiàn)出來的一種法律現(xiàn)象，是投資者投資財產(chǎn)符號化的一種社會現(xiàn)象，是社會信用發(fā)達的一種標志和結(jié)果。
證券必須與某種特定的表現(xiàn)形式相聯(lián)系。在證券的發(fā)展過程中，最早表彰證券權(quán)利的基本方式是紙張，在專用的紙單上借助文字或圖形來表示特定化的權(quán)利。
因此證券也被稱為“書據(jù)”、“書證”。但隨著經(jīng)濟的飛速前進，尤其是電子技術(shù)和信息網(wǎng)絡的發(fā)展，現(xiàn)代社會出現(xiàn)了證券的“無紙化”，證券投資者已幾乎不再擁有任何實物券形態(tài)的證券，其所持有的證券數(shù)量或者證券權(quán)利均相應地記載于投資者賬戶中。“證券有紙化”向“證券無紙化”的發(fā)展過程，揭示了現(xiàn)代證券概念與傳統(tǒng)證券概念的巨大差異。
證券作為表彰一定民事權(quán)利的書面憑證，它具有以下幾個基本特征：
證券是財產(chǎn)性權(quán)利憑證。
證券表彰的是具有財產(chǎn)價值的權(quán)利憑證。在現(xiàn)代社會，人們已經(jīng)不滿足于對財富形態(tài)的直接占有、使用、收益和處分，而是更重視對財富的終極支配和控制，證券這一新型財產(chǎn)形態(tài)應運而生。持有證券，意味著持有人對該證券所代表的財產(chǎn)擁有控制權(quán)，但該控制權(quán)不是直接控制權(quán)，而是間接控制權(quán)。
例如，股東持有某公司的股票，則該股東依其所持股票數(shù)額占該公司發(fā)行的股票總額的比例而相應地享有對公司財產(chǎn)的控制權(quán)，但該股東不能主張對某一特定的公司財產(chǎn)直接享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利，只能依比例享有所有者的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等權(quán)利。從這個意義上講，證券是借助于市場經(jīng)濟和社會信用的發(fā)達而進行資本聚集的產(chǎn)物，證券權(quán)利展現(xiàn)出財產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)。
證券是流通性權(quán)利憑證。
證券的活力就在于證券的流通性。傳統(tǒng)的民事權(quán)利始終面臨轉(zhuǎn)讓上的諸多障礙，就民事財產(chǎn)權(quán)利而言，由于并不涉及人格及身份，其轉(zhuǎn)讓在性質(zhì)上并無不可，但其轉(zhuǎn)讓是個復雜的民事行為。
比如由于“債權(quán)相對性”的民事規(guī)則，債權(quán)作為財產(chǎn)的表現(xiàn)形式是可轉(zhuǎn)讓的，但債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)須通知債務人，這種涉及三方利益的轉(zhuǎn)讓行為受制于法律規(guī)范的調(diào)整，并不方便快捷。但一旦民事權(quán)利證券化，財產(chǎn)權(quán)利分成品質(zhì)相同的若干相等份額，造就出一種“規(guī)格一律的商品”，那么這種財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不再局限于轉(zhuǎn)讓方和受讓方之間按照協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而是在更廣的范圍內(nèi)，以更高的頻率進行轉(zhuǎn)讓，甚至通過公開市場進行交易，從而形成了高度發(fā)達的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓制度。證券可多次轉(zhuǎn)讓構(gòu)成了流通，通過變現(xiàn)為貨幣還可實現(xiàn)其規(guī)避風險的功能。證券的流通性是證券制度順利發(fā)展的基礎。
證券是收益性權(quán)利憑證。
證券持有人的最終目的是獲得收益，這是證券持有人投資證券的直接動因。一方面，證券本身是一種財產(chǎn)性權(quán)利，反映了特定的財產(chǎn)權(quán)，證券持有人可通過行使該項財產(chǎn)權(quán)而獲得收益，如取得股息收入（股票）或者取得利息收入（債券）；另一方面，證券持有人可以通過轉(zhuǎn)讓證券獲得收益，如二級市場上的低價買入、高價賣出，證券持有人可通過差價而獲得收益，尤其是投機收益。
證券是風險性權(quán)利憑證。
證券的風險性，表現(xiàn)為由于證券市場的變化或發(fā)行人的原因，使投資者不能獲得預期收入，甚至發(fā)生損失的可能性。證券投資的風險和收益是相聯(lián)系的。在實際的市場中，任何證券投資活動都存在著風險，完全回避風險的投資是不存在的。
證券公司
證券公司——為投資人買賣股票提供通道。
身為一般投資人的我們，其實最常接觸的就是證券公司了。我們在證券公司開戶，也透過他們中介來買賣股票。其實證券公司在股市中的定位很像是一個百貨商店，方便消費大眾買賣。所以你可以跑到你家隔壁的證券公司看盤、買賣，而不用親自跑到證券交易所交易了！
那么，所有的證券公司都可以居中幫投資人買賣股票嗎？答案：不是。
一般投資人必須透過證券公司買賣股票，但并不表示所有的證券公司都從事中介股票買賣的業(yè)務。根據(jù)證券公司經(jīng)營的項目分類，證券公司可被劃分為四類：
第一，證券經(jīng)紀商，也就是居間幫投資人買賣股票的證券公司。
第二，證券承銷商，幫助企業(yè)上市發(fā)行股票，如果投資人要買公司發(fā)行的新股票時，就必須找這種類型的證券公司。
第三，證券自營商，他們?nèi)缤话阃顿Y人一樣，也是股票的買賣者。我們一般稱為的法人，其中一類就是證券自營商。
第四，綜合類證券商，就是同時經(jīng)營以上三種業(yè)務的證券公司。
經(jīng)營代理客戶買賣有價證券業(yè)務的證券商，是證券投資者參加與證券市場的中介。證券經(jīng)紀商的利潤來源是向委托證券買賣的投資人收取的手續(xù)費收入，稱傭金，各國一般對傭金收入作一定的規(guī)定。證券經(jīng)紀商有豐富的專業(yè)知識和證券投資經(jīng)驗，而且信息來源廣泛，辦事效率高；普通的投資者對證券市場了解少，投資金額小，不能直接進入證券交易市場，通過證券經(jīng)紀商代理買賣是一條可取的途徑。
風險分析
1、經(jīng)營風險
由于經(jīng)紀業(yè)務的傭金收入占證券公司總收入的比重較大，證券公司對經(jīng)紀業(yè)務的依賴性增強，二級市場行情波動對證券公司收益影響較大，當行情低迷時，固定成本（如通訊費用、場地租金等）居高不下，經(jīng)營風險凸現(xiàn)。
上海證券交易所2000年度會員年檢結(jié)果顯示，96家證券公司類會員只有32%被列為年檢好會員，與99年相比在總體規(guī)模、盈利水平有一定提高的同時，仍有近十家證券公司出現(xiàn)虧損或接近虧損，相當一部分證券公司凈資產(chǎn)低于平均水平，在資產(chǎn)經(jīng)營安全性、合法合規(guī)經(jīng)營、內(nèi)部控制等方面仍需進一步完善。
2、拓展業(yè)務風險
隨著證券市場規(guī)范化、市場化、國際化改革的深入，證券公司在激烈的競爭中拓展業(yè)務時采用的一系列手段措施，面臨較大風險：
（1）向客戶融資。由于向客戶透支資金的方法已經(jīng)被嚴厲禁止，變相透支資金的情況時有發(fā)生（例如利用國債交易向客戶融資等），有的還與銀行共同協(xié)作，使融資行為不易被發(fā)現(xiàn)。
（2）返傭。返傭使經(jīng)營成本加大，一旦行情不好，返傭成為節(jié)約費用的包袱；返傭的帳務處理有的返還現(xiàn)金，管理漏洞較多；返傭比例制定亦有較大的隨意性，增加了規(guī)范管理的難度；同時返傭稅金的收取有的只代扣了個人所得稅，未扣所得稅、營業(yè)稅，留下了隱患。
（3）提供擔保。證券公司有的分支機構(gòu)為客戶貸款資金提供擔保，因擔保方比較隱蔽，只有在資金鏈出現(xiàn)斷裂，才有可能被發(fā)現(xiàn)，而這時證券公司面臨的風險已十分嚴重。
（4）三方監(jiān)管。有的證券公司分支機構(gòu)實行三方監(jiān)管（一客戶提供資金給另一客戶買股票，證券公司分支機構(gòu)監(jiān)管客戶的股票，以保證另一客戶資金安全），這是《證券法》不允許的行為，監(jiān)管協(xié)議不受法律保障，監(jiān)管行為不受法規(guī)認可，一旦發(fā)生糾紛，證券公司十分被動。
（5）業(yè)務創(chuàng)新。為追求規(guī)模擴大和市場占有率增加，證券公司開展了一系列的業(yè)務創(chuàng)新，并與銀行、保險等機構(gòu)結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，業(yè)務創(chuàng)新遇到來自包括技術(shù)、咨詢、培訓和推廣等多方面的挑戰(zhàn)，風險控制難度加大。
3、系統(tǒng)網(wǎng)絡風險
隨著網(wǎng)絡信息技術(shù)在證券行業(yè)的廣泛應用，隨著證券行業(yè)業(yè)務創(chuàng)新的不斷深入，網(wǎng)絡是否安全可靠、網(wǎng)絡是否便捷高效變得越來越重要。但證券公司對此的風險控制及抗風險能力仍不容樂觀。
證券承銷業(yè)務是證券公司的主要業(yè)務之一，因為項目周期長，受市場不可預測因素影響較大，隨著監(jiān)管力度的加強，證券公司的連帶責任增加，公司各項風險增大。
如對上市公司的經(jīng)營狀況及發(fā)展前景研究不夠，推薦企業(yè)發(fā)行證券失敗而使證券公司遭受利潤和信譽損失的風險。對二級市場的走勢判斷錯誤，造成股票價格定位不合理或債券的利率和期限設計不符合市場需求，券商包銷的股票賣不出去；或者在增發(fā)配股時成了上市公司大股東，證券公司資金被大量占用引發(fā)財務風險。
隨著B股市場將率先成為全流通市場，B股承銷業(yè)務將有較大發(fā)展，如果履行包銷責任，還可能出現(xiàn)外匯風險。對上市公司進行過分包裝，在信息披露上出現(xiàn)過錯，誤導投資人，造成違規(guī)違法的風險。
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